什麼是ETF

ETF 是英文 Exchange-Traded Fund 的縮寫,意思是可以在交易所交易的基金,我們如果看交易所提出正式的名稱,應更能理解 ETF 的真正意涵和這個商品的特色。 
ETF 交易所正式的名稱是「指數股票型基金」,將這個名稱拆成三部分正好可以說明 ETF 是什麼:

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( 圖片來源:網路)

首先是「指數」,ETF 被設計成被動追蹤某一指數的表現,是一項指數化投資的商品;其次是「股票型」,ETF 透過獨特交易架構的設計,使它可以像一般股票在集中市場掛牌交易; 最後是「基金」,ETF 在國內是採取類似共同基金的模式,由投信公司管理,並發行受益憑證做為資產持有的表徵。 
簡單說,你可以把 ETF 想像成一個菜籃子,如果你不知道該買什麼菜(股票),就直接買 ETF 這個菜籃即可,因為它已經把市場上好公司的股票都放進這個菜籃裡了;換句話說,買一張 ETF 的股票,等於一次買到很多間好公司的股票。 

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( 圖片來源:網路)

- ETF的優點 - 

● 買賣方便 ( Easy of Trading ):
ETF的交易方式與股票相同,只要在股票交易時間內,投資人隨時可透過證券經紀商下單,由於ETF買賣價格的升降單位固定,投資人更能確切掌握預估獲利及風險。

● 管理及交易成本較低 ( Low Cost ):
ETF所買的個股皆是追蹤指數的成份股,經理人僅需被動調整成份股,而非像一般基金背後需要有龐大的投資研究團隊從事個股的研究,因此,ETF的管理費自然遠低於一般基金;另外,ETF的買賣、交易市場、計價方式完全與股票相同,但交易稅僅為千分之一,足足比股票的交易稅省了三分之二。

● 允許放空(No Uptick Rule):
ETF 提供放空及融資的功能,投資人看好趨勢時,能融資買進 ETF 增加獲利,看壞時,投資人可先行融券賣出,待價格下跌時再執行回補策略,且 ETF 不受平盤以下不得放空的限制。

● 風險分散 ( Diversification ):
投資人買 ETF 即是買進一籃子績優股,較買賣個股的投資風險小,不再受限於資金不足而無法進行資產配置、分散風險。

● 透明度高 ( Completing Portfolio ):
ETF 是以追蹤指數為目的,其投資組合則完全複製追蹤指數的成份股及權重,ETF 的投資組合每日皆會公告在交易所網站或是發行 ETF 的投信公司網站,投資人可輕易的掌握 ETF 投資概況;另外,ETF 在公開市場交易,盤中每15秒會更新一次最新參考淨值,讓投資人能隨時掌握價格變動,並隨時以貼近基金淨值的價格買賣,透明度高於共同基金。

● 機構法人投資避險工具 ( Investment Tool for Hedging ):
ETF 是一項指數現貨的投資工具,配合 ETF 本身買賣方便及多空皆可操作的商品特性,若投資人手上持有股票,但看壞未來股市的表現,就可利用融券放空 ETF 來進行避險,減少投資現貨的損失並達到避險的效果。

 

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( 圖片來源:網路)

- 大概介紹一下常見的 ETF -

● 最具代表性:台灣卓越50(0050)
代號 0050 的 台灣卓越50,就是投資市值規模幾乎都是前 50 大的股票,所以買了這檔 ETF,就等於是在投資台灣的大型權值股,而且雖然數量並不多,規模卻都很大,因此已經對台股市場有足夠的代表性了,這也就是為什麼 台灣卓越50 會成為最流行的 ETF,因為無論規模、成交量、受益人數以及被媒體提及的次數都數一數二。

● 中型股指數型ETF:台灣中型100(0051
相對於 台灣卓越50 的大型股,代號0051 的台灣中型就是緊接著的 100 名中型股,市值規模大約介於 51-150 名左右。有的人覺得大型股波動小,而且成長性低,所以反而偏好比較小型的股票,這時候 台灣中型100 就是首選了,也有人拿 台灣卓越50 和 台灣中型100 組成一個投資台股的組合,比例則按照自己的規劃來調整。

● 配息較高的ETF:高股息ETF(0056)
而另外一檔很受台灣投資人歡迎的,是代號0056的高股息ETF,從剛剛提過的台灣50和中型100共150檔成份股裡面,根據過去的配息表現篩選出30檔高股息的股票,過去的殖利率表現都不差,每年大約有4%左右,但價差上的報酬就未必領先了。所以這檔ETF算是比較價值取向的投資標的,平均的本益比、股價淨值比、波動程度都比較低,但是殖利率則比較高,而長期持有能否贏過其他ETF,就有待時間的考驗了。

(資料來源:網路)
 

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《本文作者為福玻斯國際投資股份有限公司董事長、葳亞投資股份有限公司董事長以及其他數家投資公司執行長或董事、台灣金融研訓院菁英講座以及理財週刊專業講師。》

《本文並非投資建議,資料如有誤請以交易所公佈為準,本文不負有查證義務。》

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